5G网站罗志祥

做强创新这个“第一动力”。当前，在科学技术、消费行为、政策法规、基础设施等四大因素的共同驱动下，汽车产品形态、交通出行方式、能源消费结构，以及汽车全产业链的构成及分工，正处在以颠覆式创新为特征的快速变革期。中国汽车产业必须准确把握新时代产业发展规律及其演进趋势，坚定不移走自主创新之路。坚持产品创新是汽车产业的王道和根本、技术创新是产品创新基础的理念，综合运用自主创新、集成创新、联合创新、协同创新等多种方式，掌控关键核心技术，突破“卡脖子”技术，加快培育和强化5G、区块链等新一代信息和通信技术环境下的创新思维、创变逻辑、创效方法，努力提升产业核心竞争力。

第二是要平等互利，“我们开放你也要开放”，黄毅表示，国际交往中要互相信任、互相支持、公平竞争，避免单方面规则，任何一方过分强调本国利益优先、设置市场障碍都会导致信用歧视，增加交易成本，甚至陷入零和博弈。新京报记者 顾志娟编辑王进雨校对柳宝庆

走好转型这条“必由之路”。未来汽车产业不再是传统产业，新技术带来的产业变革让它焕发出无限生机。中国汽车产业要以战略前瞻、优先布局为重要前提，稳中快进、能快则快，尽快完成从以机械、硬件、产品为特征的传统制造业，向以电动电子电器、软件、生态为特征的绿色智能服务业转型。推进新兴业务、新兴能力的构建和逐步强大，加速新能源、智能网联、移动出行的技术和业务产业化布局与落地。树立“创新竞争、合作共赢”的产业发展观，打造优秀的同业或者异业生态联盟，推进人·车·生态·生活的完美融合与协调发展，推动中国汽车产业在大变局中努力实现换道超车。

本文探讨了商誉资产高风险的成因，从避免并购高估值方面提出了若干解决思路。商誉资产高风险内因商誉资产高风险产生的原因，可以分为内生固有原因和外生增强原因两大类。其中，商誉风险产生的内生固有原因，首先是由于企业价值的定义和贴现估值模型。现代金融对企业价值的定义是未来预期能够产生的自由现金流的贴现值，具体估值模型包括最基础的自由现金流贴现模型和股票市场、私募股权市场交易导向的投资者常用的多种可比公司估值模型，可比公司估值模型可以转换为未来预期自由现金流贴现模型。

一直以来，人们常常喜欢将喜茶与奈雪做对比，后者多次获得天图资本投资，估值达60亿元，目前拥有330家直营门店，并已进入新加坡市场，2020年还计划进军日本和美国。喜茶也在加紧推出新产品，目前已开启了多元化布局，将产品从单一的茶饮延伸至面包、冰淇淋、酒类产品。过去一年，喜茶不仅创立了烘焙品牌“热麦”，还推出各种主题门店来维持年轻人的新鲜感，比如，喜茶黑金店、喜茶PINK店、白日梦计划门店、LAB店等等。

这样的直接匹配预测可以绕过社融对投资的“引致系数”问题，避开了社会融资规模对投资的“引致系数”的变化问题（由于金融监管的节奏与投资需求的相对波动开始变得不确定，“引致系数”变得不再稳定，2017年起这一系数出现了很大的变化，使用历史社融引致投资系数已经不再适用）。因此，不应该全部从投资增速出发匹配社融增速，而是应该将社融增速作为央行宏观调控中的一环进行分析。这也为我们提供了另一种视角，在这种视角下，货币政策调节中介目标例如基础货币与OMO则要更多地进入分析环节。